原标题：刚刚！IPO审4过4：创业板利润刚过5000万，北交所利润超9700万都过了！

  深交所上市审核委员会2023年第15次审议会议及北交所上市委员会2023年第15次审议会议在今日召开，共审核4家企业，4家获通过。

  截至目前，2023年深交所上市审核委员会共审核26家IPO企业，23家获通过，2家被否，1家暂缓审议。

  截至目前，2023年北交所上市委共审核18家IPO企业，17家获通过，1家被否。

  浙江华远汽车科技股份有限公司（简称：浙江华远）是一家专注于定制化汽车系统连接件研发、生产及销售的高新技术企业，是浙江省经济和信息化厅评定的浙江省“专精特新”中小企业。公司的基本的产品为异型紧固件和座椅锁，大范围的应用于汽车车身底盘及动力系统、汽车安全系统、汽车智能电子系统、汽车内外饰系统等。

  经过多年的研发投入和持续积累，公司已与下游主要汽车整车厂商及汽车零部件企业建立了合作伙伴关系，深入参与了汽车零部件供应链。紧固件业务方面，公司是大众中国、广汽本田、长安马自达、长城汽车等汽车整车厂商的一级供应商，并与李尔、麦格纳、安道拓、佛吉亚等全球主要的汽车零部件企业建立了合作伙伴关系，是国内重要的汽车异型紧固件供应商之一。锁具业务方面，公司是国内少数专注于汽车座椅锁的公司之一，通过李尔、安道拓、佛吉亚等一级供应商向林肯、凯迪拉克、广汽本田、上汽通用等汽车品牌供应产品，并通过了北美福特的全球技术认证，具有较强的技术与研发实力，受到了主流客户的认可。

  截至最新招股说明书签署日，公司的控制股权的人为温州晨曦，其持有公司股份24,499.80万股，持股票比例为67.77%。公司的实际控制人为姜肖斐和尤成武，合计控制公司68.46%的股权，尤成武系姜肖斐配偶之胞弟。其中，姜肖斐和尤成武通过温州晨曦控制公司67.77%的股权；尤成武通过温州天玑间接控制公司0.69%的股权。

  浙江华远本次IPO拟公开发行股票不超过9,037.50万股，不低于发行后总股本的10%；拟使用募集资金金额3.00亿元，大多数都用在年产28500吨汽车特异型高强度紧固件项目。

  (1) 毛利率下滑：招股书显示，2019年至2022年1-6月，浙江华远主营业务毛利率分别为35.69%、35.56%、32.47%和29.89%，整体呈下降趋势。

  (2) 市占有率低：浙江华远基本的产品的市场占有率均相比来说较低。根据测算，2021年公司紧固件销量约8.42亿件，在全国乘用车紧固件市场中占有率约为0.79%；座椅锁销量832.28万件，在全国乘用车座椅锁市场中占有率约为6.48%。

  (3) 大额分红：招股书显示，2021年浙江华远曾进行了两次分红，分别是2021年6月向控制股权的人温州晨曦分配股利5000万元，2021年7月向控制股权的人温州晨曦分配股利13800万元，合计分红1.88亿元，相当于2021年公司归母净利润的94.03%。

  (4) 产能消化问题：本次IPO，浙江华远拟募资3亿用于“年产28500吨汽车特异型高强度紧固件项目”，该项目位于温州民营经济科技产业基地B-21-2地块，浙江华远计划在此新建约7.78万平方米的厂房并购置配套设施，用于异型紧固件的生产。据招股书披露，截至2022年6月末，浙江华远的两大基本的产品中，紧固件、锁具的产能利用率分别为86%和82%，较2021年的93%和98%均出现明显下滑。

  (5) 供应商资质存疑：浙江格威特实业有限公司为浙江华远主要供应商，其中2019年为第二大供应商，2020年至2022年1-6月均为第一大供应商，采购金额分别为1292.21万元、1989.27万元、2809.12万元和1084.74万元。据招股书“重大采购合同”显示，浙江格威特与浙江华远签署框架协议，签署时间为2018年1月5日。有必要注意一下的是，据浙江格威特工商信息显示，浙江格威特成立于2018年5月31日。也就是说，浙江格威特都还尚未成立便与浙江华远签署了框架协议。

  (6) 财务不规范：招股书显示，2019年至2021年，浙江华远以个人卡收取租金水电费收入、销售资产及废品收入、归还备用金暂借款及退还费用、打理财产的产品赎回及利息收入、销售商品提供劳务收入、其他转入等经营性项目收款合计分别为1007.76万元、18.93万元、0.02万元。同期，浙江华远以个人卡取现、转账存入公司账户、支付备用金及费用、申购打理财产的产品、支付职工薪酬、退还租金水电费废品收入、采购商品及劳务支出、其他转出等合计金额分别为534.45万元、18.86万元、8.1万元。

  1.成长性问题。根据发行人申报材料，发行人最大的产品应用领域是汽车座椅，报告期内汽车座椅领域的产品收入（含紧固件和锁具）占主要经营业务收入的占比分别是 83.53%、77.14%、74.40%、72.91%；主营业务毛利率分别是 35.69%、35.56%、32.47%、29.89%，呈下滑趋势。

  请发行人：（1）说明发行人核心竞争力的具体体现,以及针对毛利率持续下滑的应对措施；（2）结合 2022 年第四季度以来下游汽车行业变动情况，分析说明发行人业务是不是具备成长性；（3）说明有关信息披露及风险提示是否充分。同时，请保荐人发表明确意见。

  2.财务规范性问题。根据发行人申报材料，报告期内发行人存在较多财务不规范情形，主要包括关联方资金拆借、个人卡交易、转贷和以现金形式支付分红款等。

  请发行人：（1）说明上述事项形成的具体原因，是否存在资金占用情形；（2）结合资金流水核查情况，说明发行人是否存在未披露的使用个人银行卡收付款项情况，是否存在资金体外循环情形；（3）说明发行人在账面存在大额银行存款的情况下仍通过转贷获取银行贷款的合理性；（4）说明相关内部控制制度是否健全有效。同时，请保荐人发表明确意见。

  3.股权收购问题。根据发行人申报材料，发行人 2020 年11 月收购了浙江华悦的少数股东权益。根据相关股份收购协议，浙江华悦对转让方刘时权累计尚未清偿股东借款合计1,809.92 万元，全部由浙江华瓯代为清偿。

  请发行人：（1）说明浙江华悦对转让方刘时权借款的背景和原因；（2）说明本次收购相关信息公开披露是否准确、完整。同时，请保荐人发表明确意见。

  4.股东增资问题。根据发行人申报材料，2019 年 11 月，麦特逻辑以折合人民币 20,000.00 万元的等值美元现金认缴发行人新增注册资本1,428.57万元，该笔增资款长期未使用。

  请发行人：（1）说明麦特逻辑的增资款长期未使用的原因，增资款的使用是不是真的存在限制性条款；（2）说明麦特逻辑及相关主体与发行人及其关联方之间是不是真的存在未披露的利益安排。同时，请保荐人发表明确意见。

  创志科技（江苏）股份有限公司（简称：创志科技）是一家专注于制药装备领域的高新技术企业和国家工业和信息化部第四批“专精特新小巨人企业”，致力于为制药企业提供药物固体制剂领域的全套定制化智能解决方案。

  公司主要从事药物固体制剂生产设备的研发、设计、生产和销售，并提供从工艺摸索、工艺优化到工艺升级的全套工艺支持服务，主要产品包括流化床系列、湿法制粒系列及制粒生产线等药物固体制剂生产设备，均属于药物固体制剂生产过程中的核心工艺型设备，不仅对保证药物生产质量、提高生产效率、降低生产成本及促进绿色环保具有重要影响，而且直接关系到部分复杂固体制剂品种的成功研发和顺利放大生产。经过多年的经营发展及技术积累，公司已在行业内形成较强的差异化竞争优势及良好的品牌形象。

  截至最新招股说明书签署日，贺志线%；贺辰阳直接持有公司16,632,000股，占公司股份总数的18.75%。贺志真和贺辰阳为父子关系，系一致行动人，为公司的控股股东、实际控制人。

  2016年6月28日，公司股票在全国股转系统挂牌并公开转让，证券简称“创志科技”，证券代码“837564”；于2021年11月30日终止挂牌。

  创志科技本次IPO发行股票数量不超过2,956.80万股，占本次发行后总股本的不低于25%；拟使用募集资金金额5.50亿元，主要用于高端制药装备产业化建设项目、研发中心建设项目、补充流动资金。

  (1) 毛利率下降：招股书显示，2019年至2022年1-6月，创志科技主营业务毛利率分别为60.98%、58.46%、57.31%、51.24%，逐年下滑。

  (3) 市占率低：根据第一轮问询函的回复文件，2021年，创志科技的市占率为1.04%~1.41%。经计算，同期可比公司的市占率均值在1.66%~2.24%，创志科技的市占率低于可比公司平均水平。在四家可比公司中，就有三家的市占率超过了创志科技。

  (4) 财务内控不规范：招股书披露，2019年度及2020年度，为满足银行受托支付要求，创志科技在无真实业务背景的情况下，通过全资子公司创志上海取得银行贷款，金额分别为5000万元及8000万元。此外，2019年度，公司存在出纳人员将公司资金取出后存放于其个人银行卡的情况，发生额为28.00万元，用于支付部分职工薪酬、零星报销款、发放红包。

  (5) 大客户频繁变动：2019年度创志科技的前五大客户中，除了常州四药制药有限公司，其余客户均未出现在2020年前五大客户名单中；而2020年度创志科技的前五大客户中，没有一家出现在2021年前五大客户中。2021年度前五大客户中，只有成都倍特药业股份有限公司出现在2022年上半年前五大客户名单中。仅仅三年多时间，出现在创志科技前五大客户名单的公司多达18家。

  (6) 募资合理性存疑：招股书显示，截止2022年6月末，创志科技货币资金8908.05万元，其中8242.93万元为银行存款，另有交易性金融资产7120.20万元。报告期内，创志科技资产负债率从67.56%一路下降到37.08%，公司偿债能力较强，不存在重大偿债风险。此外，2019年至2021年，创志科技连续三年现金分红为2217.6万元、1028.16万元、2646万元，累计现金分红5891.8万元。在不差钱的情况下，创志科技仍募资5000万元用于补流，并且高端制药装备产业化建设项目也有1987.19万元用于铺底流动资金。

  毛利率问题。根据发行人申报材料，报告期内，发行人主营业务毛利率分别为 60.98%、58.46%、57.31%、51.24%，同行业可比公司同类业务毛利率分别为 42.08%、41.02%、39.46%、35.34%。

  请发行人：结合其行业地位、市场份额、生产工艺、技术特征等，说明发行人主营业务毛利率高于同行业可比公司同类业务毛利率的原因及合理性。同时，请保荐人发表明确意见。

  江苏易实精密科技股份有限公司（简称：易实精密）是一家以汽车精密金属零部件研发、生产、销售为核心业务的高新技术企业，面向全球汽车行业知名一级、二级供应商，通过多种技术解决方案，为客户提供优质的汽车精密金属零部件产品。公司引进高端装备、整合先进的海外技术和管理理念，经过多年的自主研发和持续创新积累，形成了精密机加工、复杂冲压折弯成型、高速深拉伸、多工位冷镦、精密冲压以及激光焊接等综合竞争优势。

  公司产品广泛应用于汽车刹车制动系统、各类电子控制单元、新能源汽车高压连接系统以及传统燃油汽车发动机、变速箱等多个汽车子系统，并已成为安波福、艾尔多、博格华纳、博戈橡胶、博世、柏狮电子、博泽、大陆、德韧干巷、赫尔思曼、海拉、合兴股份、联合电子、立讯精密、泰科电子、维科精密、纬湃汽车、信跃电子、怡得乐、伊维氏等业内知名零部件厂商的供应商。

  截至最新招股说明书签署日，徐爱明直接持有公司53.08%的股份，为公司控股股东，并通过南通众利间接控制公司1.32%的股份，合计控制公司54.40%的表决权，为公司实际控制人。

  2016年3月23日，公司股票在全国股转系统挂牌并公开转让，证券简称为“易实精密”，证券代码为“836221”，目前所属层级为创新层。

  易实精密本次IPO拟公开发行股票不低于100万股且不超过1,800万股(未考虑超额配售选择权的情况下)，不超过2,070万股股票(全额行使超额配售选择权的情况下)。本次拟使用募集资金1.30亿元，主要用于新能源汽车高压接线柱及高压屏蔽罩生产线扩建项目、研发中心扩建项目。

  (1) 毛利率下降：招股书显示，2019年至2022年1-6月，易实精密主营业务毛利率分别为37.78%、36.73%、33.73%和31.41%，逐年下降。

  (2) 客户集中度高：招股书显示，2019年至2022年1-6月，易实精密对前五名客户的合计销售额占当期公司营业收入的比重分别为48.86%、49.92%、55.44%和61.69%。

  (4) 研发费用率低于同行：招股书显示，2019年至2022年1-6月，易实精密研发费用率分别为4.08%、3.78%、4.37%和4.97%，均低于同期同行可比公司研发费用率平均值4.76%、5.52%、5.87%和5.92%。

  (5) 子公司亏损：马克精密金属成形（南通）有限公司是易实精密持有51%股权的子公司，成立于2019年6月21日，注册资本及实收资本均为300万欧元。马克精密自成立以来就陷入了亏损，2020年度亏损86.38万元，2021年度亏损120.81万元，2022年1-6月亏损96.8万元。

  (6) 挂牌期间被处罚：2022年6月13日，全国股转公司下发了《关于对挂牌公司及相关责任主体采取口头警示、监管关注、约见谈话、要求提交书面承诺监管措施的情况公示（2022年6月）》，在违规企业名单中就有易实精密的身影。易实精密由于资金占用、违规对外担保、关联交易违规被监管机构口头警示，挂牌公司、实际控制人、高级管理人员都受到了相应的处罚。

  1.关于毛利率持续下降风险。根据申报文件，报告期内，发行人综合毛利率分别为 38.20%、36.98%、32.92%和 29.27%，其中新能源汽车零部件的毛利率分别为 51.33%、43.81%、30.92%和 29.74%，降幅较大。自 2022 年底起，行业下游新能源车领域及油车领域陆续出现低价竞争。请发行人结合对所处市场竞争格局和自身竞争优劣势、原材料和外协成本变化情况、客户阶梯定价和年降机制执行情况、新客户开发情况、产品（尤其是新能源产品）价格传导机制等，进一步说明在 2023 年汽车行业降价潮背景下，下游车企出现低价竞争是否引发连锁反应，发行人毛利率持续下滑趋势是否会进一步加剧，是否已经或即将影响发行人产品定价、毛利率以及募投项目的预期收益，以及发行人采取的具体风险应对措施。请保荐机构、申报会计师核查并发表明确意见。

  2.关于长期资产。根据申报文件，报告期内及期后，发行人购建长期资产支付的现金累计超 1 亿元。报告期各期末，发行人其他非流动资产账面余额分别为 191.64 万元、295.83 万元、746.16 万元和 1,216.76 万元，主要为预付设备款。请发行人补充说明：（1）报告期内及期后新增长期资产的相关情况，与现金流的匹配关系；新增机器设备或生产线的名称、金额、产能利用率，对收入及净利润的影响等。（2）主要长期资产供应商情况，包括但不限于名称、主营业务、实际控制人、成立时间、规模、与发行人的合作历史、与发行人是不是真的存在关联关系、销售给发行人的金额占其总销售额的比重等。请保荐机构、申报会计师补充核查上述情况，说明对新增长期资产的核查程序，相关资产是否真实存在、是否存在推迟结转固定资产的情况、是否存在资金体外循环的情况，并发表明确意见。

  3. 关于外协加工。根据申报文件，发行人报告期内外协加工费占制造费用的比例分别为 18.29%、23.22%、37.76%和 40.77%，占比逐年提高；发行人与勤杰精密、南通康普莱等外协厂商存在共同开发技术工艺的情况。请发行人补充说明：（1）外协厂商是否均具有“金属表面处理及热处理加工”等资质，报告期内是否存在违反环境保护相关法律法规的情形，如存在，发行人采取的整改措施。（2）发行人与外协厂商共同开发技术是否涉及知识产权，以及相关知识产权的归属。（3）发行人与外协方的产品质量责任分摊安排，报告期内是否存在与外协厂商的产品质量纠纷。请保荐机构核查并发表明确意见。

  河北美邦工程科技股份有限公司（简称：美邦科技）以绿色制造技术的研发、产业化及技术服务为主业，目前已实现自研技术在四氢呋喃、甲苯氧化系列产品等领域的产业化，生产并销售相关精细化学品。同时，公司通过技术许可、关键设备、催化剂等形式为能源化工、新材料等领域客户提供解决方案，帮助客户提高资源能源利用效率，提升绿色发展水平。

  公司先后承担了国家“863计划”、国家创新基金、河北省科技计划项目等十余项国家科研项目，多项技术已实现成果转化，并在多个细分领域达到先进水平。其中，“氨肟化反应与分离工艺及装置的开发与应用”获得河北省科学技术厅“国际先进水平”认证并荣获河北省科技进步一等奖，“乙炔氢氯化合成VCM的无汞离子液体催化剂与气液催化反应工艺及装置”获得河北省科学技术厅“国际领先水平”认证，“高性能微球型钛硅分子筛清洁生产技术及应用”获得河南省技术发明奖二等奖。

  高文杲为公司的控股股东，目前直接持有公司32.79%股份及表决权，并通过德恒豪泰间接持有5.37%表决权。高文杲、张玉新、金作宏、张利岗、付海杰、张卫国、刘东及马记等8人为公司的实际控制人。2014年12月31日，高文杲、张玉新、金作宏、张利岗、付海杰、张卫国、刘东及马记等8人签署《一致行动协议》，约定各方在公司董事会、股东大会中行使相关职权时保持一致行动。截至招股说明书签署日，高文杲等8人合计直接持有公司71.50%股份。

  2015年5月18日，公司股票在全国股转系统挂牌并公开转让，证券简称为“美邦科技”，证券代码为“832471”，目前所属层级为创新层。

  美邦科技本次IPO公开发行不超过1,320万普通股(未考虑超额配售选择权的情况下)或不超过1,518万普通股(全额行使本次股票发行的超额配售选择权的情况下)。本次拟使用募集资金5.00亿元，主要用于3万吨/年四氢呋喃、1000吨/年离子液催化剂项目。

  (1) 增收不增利：招股书显示，2022年度，美邦科技经审阅营业收入为5.64亿元，同比上升4.97%；归母净利润为6076.87万元，同比下降40.18%。

  (2) 毛利率波动大：招股书显示，2019年至2022年1-9月，美邦科技的主营业务毛利率分别为42.84%、27.33%、44.40%和31.89%，呈现较大的波动。

  (3) 实控人学历存疑：金作宏为美邦科技的实控人之一，美邦科技在新三板挂牌时披露的公开转让说明书称，金作宏为研究生学历，但招股书称，金作宏为本科学历。

  (4) 财务内控不规范：报告期内，美邦科技子公司科林博伦累计通过供应商转回银行贷款9241.00万元，转贷主要通过比照关联方全汇友化工、三宁化工开展。此外，美邦科技还存在第三方回款、票据找零、现金交易等财务内部不规范情形。

  (5) 产品价格下滑：四氢呋喃为美邦科技的主要产品，据招股书，截至2022年9月，四氢呋喃售价降至13689.34元/吨，较2021年12月售价下降61.68%。截至2022年12月，四氢呋喃售价降至11003.02元/吨，按此计算，较2021年12月的售价下滑69.20%。

  (6) 财务数据存疑：湖北三宁化工股份有限公司为美邦科技的控股子公司科林博伦董事殷银华担任董事并持股15.43%的企业。招股书称，2019年末，美邦科技对三宁化工的应付账款金额为2601.47万元。但据三宁化工发行的超短债20三宁SCP001发布的三宁化工年报，2019年末，三宁化工全部应收账款余额仅14.89万元，远低于美邦科技的招股书披露的对三宁化工的应付账款金额。

  1.关于四氢呋喃毛利率。请发行人：（1）结合报告期各期 LBDOBDO 的投入产出比，模拟测算发行人通过 LBDO 提炼出高浓度BDO 的实际成本，并与 BDO 市场价格进行对比，量化分析发行人LBDO 工艺原料优势对毛利率的提升作用。（2）补充说明报告期内其他采用 LBDO 提纯法生产四氢呋喃的主要生产企业对外销售价格和发行人销售价格比较情况，如差异较大，请说明原因；报告期内发行人与前述同行业公司产品品质、销售数量的比较情况，发行人是否有明显优势；报告期内发行人四氢呋喃产品应用于氨纶领域的情况，同行业公司生产的产品是否亦能应用于氨纶领域；结合与采用相同工艺同行业公司的价格比较、质量比较情况进一步分析发行人的技术先进性及稀缺性、报告期内毛利率较高的合理性。（3）补充说明发行人技术壁垒以及对相关技术的保护情况，在成本低、品质高的情况下，其他同行业公司是否会模仿发行人相关技术，发行人高毛利是否可持续。（4）按照生产型、资源回收利用、贸易型供应商分类说明报告期内从各类供应商采购的 LBDO 的数量、价格区间，同类供应商相同月份的 LBDO 价格差异较大的原因；补充说明在供应商定价机制、采购价格、品质差异较大的情况下发行人的采购策略。（6）测算剔除四氢呋喃价格波动影响后，发行人2021年、2022 年营业收入、净利润、毛利率及加权平均净资产收益率水平等，并说明测算依据。请保荐人、申报会计师补充核查上述情况，进一步分析发行人毛利率较高的合理性以及相关分析披露的准确性，并发表明确意见。

  2.关于募投项目。请发行人：（1）说明发行人报告期及 2022 年四氢呋喃在流通市场溶剂领域和 PTMEG 领域的产销量及市场占有率。（2）说明未来 PTMEG /氨纶企业四氢呋喃的需求量和对外采购四氢呋喃的采购量。（3）发行人新增 3 万吨/年四氢呋喃产能，扩产至原产能 4 倍，请结合扩充产能 1 万吨、2 万吨、3 万吨的项目概算情况等说明本次募集资金的合理性、必要性，新增产能的消化措施是否有效，募投项目效益分析是否谨慎合理。请保荐人、申报会计师核查并发表明确意见。